在人工智能（AI）交易波动加剧之际，亚洲银行股正迎来数十年来最强劲的上涨行情之一，而随着投资者转向相对稳健的投资标的，这一趋势可能仍将持续。

 

　　亚洲各地银行业受益于一种更偏保守的投资理念。投资者更青睐高股息、稳定盈利以及与本地经济联系更紧密的企业。除了避开日益拥挤的AI交易之外，这类防御性股票还能够在通胀居高不下和地缘政治不确定性持续的环境下提供一定韧性。

 

　　MSCI亚太金融指数7月上涨8.6%，创下相对于信息技术指数的历史最佳月度表现。与此同时，香港金融股指数录得近四年来最佳单月表现；在日本，银行股指数今年涨幅已达到基准东证指数的两倍。

 

　　亚洲的这一趋势也与美国市场形成呼应。标普500金融板块指数今年已多次刷新历史高点。

 

　　“我们仍然看好亚洲地区金融股，”美国银行(63.86, 0.69, 1.09%)亚太区股票策略主管Winnie Wu表示。“未来回报将越来越依赖资本回报和盈利增长。”

 

　　MSCI亚洲金融股指数相对于MSCI亚太指数的月度超额表现，也创下1998年10月以来最佳水平。当时亚洲金融危机后，日本政府推出大规模银行救助计划。

 

　　日本是本轮行情中最突出的市场之一。今年以来，东证银行股指数累计上涨超过40%，而东证指数整体涨幅约为20%。三菱日联金融集团近期市值跃居日本第一，超越丰田汽车(188.78, -1.31, -0.69%)和铠侠控股。

 

　　贷款需求强劲、持续推进的公司治理改革以及有利的利率环境，正在提升日本银行股的吸引力。与此同时，日元疲软也增强了市场对于日本央行采取更加鹰派立场支撑汇率的预期。

 

　　“日本央行正在加息，但步伐非常缓慢，而且仍明显落后于形势，因此这一轮周期具有持续性，”摩根大通(359.79, 2.27, 0.63%)亚太区专业销售与市场主题主管Matthew See上周在客户报告中写道。“只要这种情况持续，我们就会保持简单策略，继续做多。”

 

　　在中国香港，投资者也正大举买入银行和保险股。摩根士丹利(215.33, -1.00, -0.46%)预计，受盈利动能强劲及潜在估值重估推动，中国金融企业下半年表现将优于大盘。汇丰控股(103.32, -0.41, -0.40%)和中银香港今年股价均上涨逾25%。

 

　　与此同时，市场对印度银行业的乐观情绪也在升温。投资者预计，更强劲的贷款增长将带动手续费收入上升。

 

　　“印度银行兼具更好的盈利增长和(8.19, 0.00, 0.00%)估值优势：信贷增长重新加速，资产负债表稳健，领先民营银行具有持续提升账面价值的能力，”东春投资投资组合经理Yuan Yiu Tsai表示。他补充称，在近期财报公布后，该公司进一步增持印度银行股，因为其“基本面上行空间更大”。

 

　　在亚洲其他地区，新加坡大型银行如星展集团和华侨银行受益于财富管理业务繁荣，股价均创历史新高。澳大利亚方面，标普/澳证200指数上周录得自3月以来首个历史新高，市场焦点则转向澳大利亚联邦银行即将公布的业绩。

 

　　不过，AI股在近期调整后估值变得更具吸引力，加上美国劳动力市场走弱削弱了市场对进一步收紧货币政策的预期，这些因素可能成为银行股继续上涨的阻力。

 

　　尽管如此，在投资者尚未对不断变化的AI交易前景形成明确判断之前，银行业稳健的基本面和较高的盈利确定性，对许多人而言仍具有吸引力。

 

　　“盈利增长应继续受到稳健信贷需求、稳定资产质量以及健康手续费收入增长的支撑，特别是在财富管理和交易银行业务领域，”美国银行的Winnie Wu表示。“我们继续看好日本、韩国、中国香港的国际银行以及中国H股国有银行。”